盾安集團實際控制盾安環境、江南化工兩家上市公司，5月2日均宣布因“盾安控股存在重大不確定性事項”而停牌。今天（5月3日），盾安的債務危機迅速就被媒體踢爆了。

　　網傳浙江省金融辦5月2日召開盾安集團債務協調會，商討盾安集團債券融資及銀行貸款等緊急問題，參會者除監管機構外，還包括工農中建四大行、交通銀行、興業銀行、中信銀行、民生銀行等行的浙江分行、浙商銀行以及華融、長城、信達浙江分公司。

　　另一份網傳文件顯示，4月28日盾安集團緊急打報告向浙江省政府高層匯報求援，匯報報告顯示，盾安集團有息負債高達450億，除120億元待償債券外，絕大部分銀行和非銀行金融機構貸款都集中在浙江省內。

　　盾安集團的報告稱，其出現流動性困難源于去年下半年以來，“防風險去槓桿ribibi、市場資金迅速抽緊，致使類似盾安集團較大規模利用債券融資的企業出現了發行難、融資成本不斷提高，導致企業消耗大量自有資金，出現了嚴重流動性困難的情況。”

　　盾安旗下兩家上市公司公告顯示，公司承諾停牌時間不超過五個交易日，即最晚下週三要復牌。盾安環境今晚收到深交所關注函，要求公司說明具體情況。

　　大摩財經注意到，盾安集團最近頻繁發行超短期債券融資，但5月3日，其宣布原定于這兩天發行的今年第三期超短融債券取消發行。盾安環境原計劃這兩天發行的一只債券也同時取消了發行。

　　盾安集團由姚新義、姚新泉兄弟創辦，從空調配件發家，近年來逐漸涉足民爆化工、銅貿易、房地產，並將新材料新能源業務逐漸做大。

　　盾安集團的股東為盾安創投（40%）凱發K8國際、姚新義（30.6%）、姚新泉（29.4%），姚新義、姚新泉各持有盾安創投51%、49%股權。

　　多元化擴張使盾安集團的資金鏈越來越緊繃。事實上，盾安集團之前披露的公開財務數據顯示，這家公司的債務問題已經隱現。

　　盾安集團2017年年報顯示，總資產648.8億元，淨資產為225.2億元凱發K8國際，資產負債率65.3%，流動負債約300億。2018年一季度財報顯示，3月末公司總資產為665億，流動負債上升至313.3億凱發K8國際。

　　大摩財經注意到凱發K8國際，盾安集團現金流量表顯示，其今年一季度借款57億、發債籌資29億，共籌資87.7億；同期還債69億，支付籌資費用達17億，共流出90億。最終一季度減少現金7億。

　　盾安集團一季度期末仍持有66億現金及等價物，其中現金只有17.45億。大摩財經發現，盾安集團流動資產中，其他應收款為142億，佔比高達85.5%，這些應收款多為盾安集團內部關聯拆借款項。

　　“盾安銅貿易收入比重較高，但利潤貢獻度低；新能源和新材料業務的未來經營具有不確定性；有息債務規模繼續增長；公允價值變動收益和投資收益佔營業利潤比重仍較高，利潤來源缺乏一定的穩定性。”

　　聯合信用評級今年的評級報告再次提示“公司主要業務板塊（制冷配件業務）的經營情況與家用空調產銷量的變化關系密切，易受宏觀經濟和房地產行業運行情況的影響而產生波動”、“公司短期債務規模大”ribibi、“公司投資收益、政府補貼對利潤貢獻較大”等風險。

　　盾安集團此前較大規模利用發行債券進行融資凱發K8國際，其2017年年報顯示，尚有11只債券仍在存續期ribibi，規模達到113億。

　　第二，浙商銀行和浙商產融等盡快啟動“鳳凰行動”專項基金，收購盾安所持有的優質項目，以激活現金流，置換債務凱發K8國際。

　　危機之下，除了寄望浙商銀行拯救後，盾安集團還提出了“債轉股”、出售資產等化解危機的方法，但前提還是銀行首先不抽貸。

　　大摩財經查詢發現，盾安提到的“鳳凰行動”專項基金ribibi，由浙商銀行、浙商產融以及浙商創投在2018年4月發起成立，基金總規模300億元，計劃提供包括股權投資、融資安排、財務顧問、上市輔導ribibi、銀行授信、資金結算、資產託管等綜合金融服務。

　　值得注意的是，盾安集團也是浙商產融的發起者之一ribibi，公開資料顯示，浙商產融是由30餘家浙商出資成立，注冊資本1000億的投資巨鱷，背後是代表著60多家上市公司的浙江民企勢力。凱發K8旗艦廳AG，AG凱發K8真人娛樂。凱發K8旗艦廳AG客服。凱發K8官網首頁